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万亿水果市场,为何没有一家上市公司?

发布日期:2022-05-09 10:25    点击次数:171

好水果是选出来的,更是种出来的

中国人有多爱吃水果?

据《中国农业展望报告(2020-2029)》显示,中国是世界最大的水果产区和消费市场,其中产量约占全世界三分之一。从1949年到2021年,70多年的时间里,我国水果产量从120万吨增长至2.8亿吨,增长了200多倍。

数量多了,品种也越来越丰富。除了苹果、香蕉、梨、橘子等过去常见的水果,贵州息烽猕猴桃、四川爱媛果冻橙、丹东红颜草莓、墨西哥牛油果、智利车厘子、泰国榴莲已遍布国内大大小小的超市。

然而,水果零售业却难言是一门好生意,时至今日,水果零售赛道尚无一家上市公司,此前鲜丰水果和洪九果品冲击资本市场也无果。

近日有消息称,百果园最快将于4月正式向港交所递交招股说明书,这也意味着百果园有望成为国内“水果连锁第一股”。

为何“水果连锁第一股”的诞生如此艰难?

万店目标只完成一半

近日,中国证监会官网显示,百果园的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料已经完成受理。有消息称,百果园公司最快将于4月正式向港交所递交招股说明书。中国新闻周刊就此联系百果园,企业表示目前不便接受采访。

从企业创立到筹备上市,百果园已经走了20年。

资料显示,百果园由江西德兴人余惠勇创立,是一家集果品研发、生产、贸易及零售为一体的水果专营企业。

2002年7月,百果园第一家门店在深圳开业。这个仅有51平方米的店面,开张首日销售额就达到1.9万元,首月销售额将近41万元。成立次年,百果园便开放了特许经营权,希望迅速扩大规模。到2008年,百果园已经拥有百余家门店。

然而由于百果园缺乏管理经验,加盟商私自采购便宜货品“串货”的现象时有发生。2008年,深圳电视台《第一现场》报道称,一百果园门店用国产香蕉冒充菲律宾香蕉售卖,被顾客投诉,此事也对百果园的品牌形象造成不小的影响。

余惠勇日后在接受媒体采访时也曾表示:“一方面没有标准,另一方面,加盟商和公司的价值观未必是一致的,非标商品容易造假,售后服务也跟不上。”

这场风波过后,余惠勇叫停了加盟模式,并将此前加盟店的控制权陆续收回改为自营。同时,百果园引入直营合伙制,即公司出资6成,店长出资4成。在回本之前按照比例分红,回本之后公司只拿走4成利润,而店长可以拿走6成。如果经营亏损,店长只需要承担30%的损失,而剩余的70%由公司承担。

这一举措也收到了不错的效果,到2015年,百果园在全国门店数量超过1000家。然而规模虽然上去了,但百果园的负担却变得越来越重——资金重、运营重、管理重。

2015年9月,百果园拿到了天图投资、广发信德和前海互兴的4亿元投资。同年,百果园进军北京市场,还并购了北京最大的水果连锁零售企业果多美。

3年后,公司又宣布完成15亿元B轮融资,并重启加盟模式,进一步加快扩张速度。彼时余惠勇甚至喊出到2020年要实现“万家门店、400亿营收”的目标。

然而根据极海品牌监测数据显示,截至2021年8月1日,百果园门店覆盖全国115座城市,在营门店5014家,仅为万店目标的一半。

卖水果是门苦差事

开门店,拓品类,与发展有关的一切都需要钱。然而据企查查数据显示,百果园最近一次融资发生在2020年3月。

早在2019年10月,百果园总裁徐艳林就曾对外表示:“百果园在考虑上市,目的是让资本进入后,让产业能做得更好。”

然而百果园的上市之路走得并不顺利。早在2017年,百果园传闻中的上市地点是纽交所;2020年4月,百果园完成股份制改造后,向中国证监会国际部递交申请, 青岛国恩科技股份有限公司拟港交所主板挂牌上市;然而同年11月,百果园又与民生证券签署上市辅导协议,拟登陆深交所创业板;待到去年4月,百果园决定重回港股。

连锁产业专家文志宏表示,目前美股对于中概股市场环境不是太好,股价普遍偏低,因此一家中国企业去美股上市的话可能也得不到重视,这样就起不到上市的意义和作用;而A股由于尚未完全放开注册制,上市周期不太容易预测。相比之下,港股上市规则非常清晰,上市周期可以预期,一定程度上有助于企业避免由于审批流程漫长、审批要求严格而造成的风险。

近年来,我国水果行业正在迎来产业升级。《中国农业展望报告(2020-2029)》显示,中国是世界最大的水果产区和消费市场,水果产量约占全球的1/3。另据国家统计局数据,2021年我国水果零售市场整体规模达到1.28万亿元。

然而时至今日,中国万亿水果市场中,尚无一家上市公司。不仅仅是百果园,它的竞争对手鲜丰水果、洪九果品等连锁水果店品牌,此前一度传出上市消息,但目前并没能成功上市。

业内人士分析,“水果零售第一股”迟迟没有,或许与水果这个行当的特殊性有关。

一直以来,水果生意都被认为是苦差事。水果一经采摘就会变得异常脆弱,保质期多则一周如苹果,少则一天如杨梅。若再考虑到运输过程中的磕碰,水果的腐烂度甚至还要加快。

国家农产品保鲜工程技术研究中心研究员陈存坤曾表示,目前我国果蔬的损耗率还在25%-35%之间,也就是说差不多有1/3的水果在采后流通环节损失掉。

而具体到水果连锁经营,难度就更大了。百联咨询创始人庄帅表示,一方面水果行业存在高度分散的特征,这是由产品品类的地域性、季节性差异决定的,这个特点导致不同区域的消费习惯存在极大的差异,这种差异不利于水果连锁企业的大规模扩张;另一方面则是水果的运输和存储难度大,售卖期太短,导致异地发展成本过高。

供应链是最大痛点

与此同时,水果零售市场的竞争,正在变得愈发激烈。

企查查数据显示,我国现存水果销售相关企业275.11万家,其中2019年新增32.61万家,同比增长29.54%;2020年新增56.89万家,同比增长74.43%;2021年前10月,新增79.36万家,同比增长44.54%。

对于百果园来说,竞争对手既有传统商超、夫妻店,又有近年来大火的生鲜电商和社区团购。有数据显示,即便坐上行业头把交椅的百果园,市场份额也仅为1%左右。

业内人士表示,当前生鲜行业市场竞争加剧,供应链成为制胜关键。农村电商专家魏延安进一步指出,供应链的核心是标准化,标准化的果品表面上是分选出来的,但更是种出来的。

然而现实却是,中国的水果产业是典型的小农户经营,种植水平参差不齐,标准化推行较难;加之生产托管等社会化服务还不发达,规模化经营果园占比有限,标准化生产水平总体较低,各家生产的水果风味各异,颜色、大小也有较大差异。

而在流通环节,尽管冷链物流市场正蓬勃发展,但对于庞大的市场需求来说,目前仍是杯水车薪。据中物联冷链委的数据显示,我国在果蔬产品上的冷链流通率只有22%,而欧美在95%以上。

事实上,农产品供应链是一个庞大的系统工程。庄帅指出,经营水果品类需要大量资本,从种植源头、采摘、仓储、运输、消费习惯引导等方面,从供应链、店内和线上运营、市场营销、用户管理等多个环节进行长周期的投入。

截至去年8月,百果园在全国布局超200个水果种植基地、17个生鲜配送中心,以及大量运输车队资源。供应链既是百果园的优势,但也给其在货源采购、冷链物流方面带来巨大负担。

以冷链成本为例,全国冷链运营联盟公布的数据显示,冷链成本通常占水果电商单价的40%以上。此外,百果园提出的无小票、无实物、无理由退货的“三无退货”政策也是不小的负担。

事实上,利润低历来是生鲜行业的“老大难”问题。安信证券研报显示,生鲜电商行业的毛利率上限在30%,行业平均毛利率在15%左右。在低利润的背景下,很多企业难以达到盈亏平衡。

新零售专家鲍跃忠表示,从零售发展的方向来看,百果园未来不能单纯聚焦于水果这一个赛道,需要进一步完善用户服务,如提供更多产品和服务,这样不仅有助于降低获客成本,还能提升企业自身竞争力。

事实上,除了水果零售,百果园近年来也在试图将业务板块拓展至综合生鲜领域,相继上线鸡蛋、蔬菜等产品,并布局社区团购业务。不过,对于其效果,还需进一步观察。

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作者邮箱:andyy1988@126.com

值班编辑:王琳

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